Titluri de stat Tezaur și FIDELIS 2026 — randament și fiscalitate
Titlurile de stat sunt cea mai sigură investiție din România: 5-7% randament anual, SCUTITE de impozit și garantate de Statul Român. Două programe: Tezaur (online, sume mici) și FIDELIS (Bursa, sume mai mari). Comparație completă, randamente actuale și cum cumperi.
Tezaur vs FIDELIS — comparație
| Aspect | Tezaur | FIDELIS |
|---|---|---|
| Loc cumpărare | ghișeul.ro (online direct) | Bursa BVB (prin broker) |
| Sumă minimă | 100 lei | 1.000 lei sau 100 EUR |
| Monede | Doar lei | Lei și EUR |
| Maturitati tipice | 1, 2, 3, 5, 7 ani | 1, 3, 5, 7, 10 ani |
| Randament 2026 | 5-7% (lei) | 4-6% lei, 3-5% EUR |
| Lichiditate | Limitată (rascumparare anticipată în ferestre) | Mare (vinzi oricând la BVB) |
| Comisioane | 0 (gratuit) | 0,05-0,3% per tranzacție |
| Plată dobândă | Anuală / la maturitate | Semianuala |
| Risc credit | Practic 0 | Practic 0 |
| Impozit pe câștig | SCUTIT | SCUTIT |
Randamente actuale (mai 2026)
| Emisiune | Maturitate | Dobândă anuală |
|---|---|---|
| Tezaur (lei) | 1 an | 5,50% |
| Tezaur (lei) | 3 ani | 6,25% |
| Tezaur (lei) | 5 ani | 6,75% |
| Tezaur (lei) | 7 ani | 7,00% |
| FIDELIS (lei) | 5 ani | 5,80% |
| FIDELIS (EUR) | 5 ani | 4,20% |
| FIDELIS (EUR) | 10 ani | 4,80% |
Valori orientative. Pentru emisiuni actuale, verifică calendar pe mfinante.gov.ro (Tezaur) și bvb.ro (FIDELIS).
Comparație net vs alte investiții
| Instrument | Randament brut | Impozit | Randament net |
|---|---|---|---|
| Tezaur 5 ani | 6,75% | 0% | 6,75% |
| Depozit bancar 5 ani | 5,5% | 10% | 4,95% |
| ETF MSCI World | ~8%/an mediu | 10% | ~7,2%/an |
| Crypto BTC | ~15%/an mediu (volatil) | 10% | ~13,5% (cu risc mare) |
| Imobiliar inchirere | ~6%/an chirie | 10% impozit + cheltuieli | ~4-5%/an net |
Calendar Tezaur 2026
Ministerul Finanțelor emite Tezaur lunar în primele 2-3 săptămâni ale fiecărei luni. Calendar tipic:
- Anunț emisiune: ultima săptămână a lunii precedente
- Perioada de subscriere: 5-15 ale lunii curente (variabil)
- Data plată dobândă: aniversare anuală data emiterii
- Data maturitate: la sfârșitul perioadei alese
Verifica calendarul exact pe mfinante.gov.ro secțiunea Titluri de Stat.
Avantaje și dezavantaje
Avantaje
- Risc minim (garanția statului)
- Randament SCUTIT de impozit
- Acces simplu online (Tezaur)
- Comisioane zero la Tezaur
- Sume mici accesibile (de la 100 lei)
- Dobânzi predictibile pe maturitate
Dezavantaje
- Lichiditate limitată la Tezaur
- Randament < ETF / acțiuni pe termen lung
- Risc inflație poate erodaa randamentul
- Pentru sume mari, FIDELIS mai eficient
- Dependent de cotă dobânzii pieței la emisiune
Când să alegi titluri de stat
- Economii de siguranță (fond de urgență 6-12 luni cheltuieli)
- Plan pe termen 1-5 ani cu obiectiv concret (avans casă, mașina nouă)
- Persoane în vârstă care nu mai pot risca
- Diversificare în portofoliu (alături de ETF, crypto, real estate)
- Plată sume mari neimpozabile (vs depozite cu impozit pe dobândă)
- Comparație favorabila când depozitele bancare oferă dobânzi mici
Întrebări frecvente
Ce sunt titlurile de stat?
Titlurile de stat sunt instrumente prin care Ministerul Finanțelor imprumuta bani de la cetățeni sau instituții. Persoanele fizice cumpără prin programele TEZAUR (online, ghișeul.ro) sau FIDELIS (la Bursa de Valori București, prin broker). În schimb, primesc dobânzi fixe pe perioada contractuală (de obicei 1-5 ani). Sunt cea mai sigură investiție disponibila — garantate de Statul Român.
Care e diferență între Tezaur și FIDELIS?
TEZAUR — cumpărare online directă de la stat prin ghișeul.ro, sume mici (de la 100 lei), în lei. Emisiuni lunare cu maturitati 1-7 ani, dobândă 5-7% în 2026. Lichiditate limitată (poți vinde înapoi statului doar în anumite ferestre). FIDELIS — cumpărare la Bursa de Valori București prin broker (XTB, BT Capital, BVB), sume mai mari (1.000 lei sau 100 EUR minimum), în lei sau EUR. Maturitati 1-10 ani. Lichiditate mare (poți vinde oricând prin BVB).
Câștigurile din titluri de stat sunt impozabile?
NU. Conform Codului Fiscal art. 93 alin. 2 lit. a), dobânzile și câștigurile din titluri de stat emise de Ministerul Finanțelor sunt SCUTITE de impozit pe venit (10%) și CASS (10%). Asta înseamnă ca randamentul brut = randament net. Un titlu Tezaur la 6% îți aduce 6% net, față de un depozit la 5% care îți aduce ~4,5% net.
Pot pierde bani investind în titluri de stat?
Risc credit (statul nu mai poate plăți) — practic ZERO pentru România (rating Baa2 Moody's, BBB- S&P, BBB Fitch). Risc inflație — DA. Dacă inflația depășește dobândă titlului (ex: titlu 5%, inflație 7%), pierzi putere de cumpărare. Risc lichiditate — la Tezaur, dacă vinzi înainte de maturitate, primești doar valoarea nominală (fără dobândă acumulată). FIDELIS — risc preț la vânzare anticipată (poți pierde 2-5% dacă dobânzile pieței au crescut).
Cum se cumpără Tezaur?
Acces pe www.ghișeul.ro cu autentificare CNP + parola sau certificat digital. Secțiunea 'Titluri de stat Tezaur'. Verifici emisiunea activă (de obicei una pe luna). Sumă minimă 100 lei, multiplu de 100. Plată prin card sau transfer bancar. Maturitatea aleasa (1, 2, 3, 5 sau 7 ani). Dobândă se plătește anual sau la maturitate. Toată operațiunea durează ~10 minute online.
Surse oficiale
- Ministerul Finanțelor — Titluri de stat
- Ghișeul.ro — cumpărare Tezaur online
- BVB — Bursa de Valori București (FIDELIS)
- Cod Fiscal art. 93 — scutire impozit